高盛:振興案有望消化衝擊 調升企業稅 影響美股有限

美國總統拜登在1.9兆美元紓困計劃過關後,如今焦點轉向加稅政策,但高盛(Goldman Sachs)認爲,調升企業稅恐怕不會太順利,勢必面臨國會更大阻力稅率升幅可能被迫打折,雖會波及企業獲利與股市表現,但影響有限。

據拜登競選時提出的政見,企業率將由21%調升至28%。這些政策無疑將對企業的獲利帶來打擊,高盛向客戶發佈的報告指出,以標普500企業2022年每股盈餘(EPS)合計預估200美元來看,一旦實施加稅,合計EPS將會衰退9%至182美元。

倘若一如許多策略師預期、今年底爲標普500本益比達20倍爲計,意味指數年底時爲3,640點。目前標普500指數約在3,940點。

但高盛也預料,拜登的加稅計劃會因政治現實低頭,不但共和黨議員將羣起反彈,就連溫和派民主黨議員也可能不支持,最後拜登政府會將企業稅小幅調升至25%,推測只會拖累企業獲利5%。

美股近期多頭氣盛,儘管1月初以來美國10年期公債利率急升,反映經濟迅速反彈,但標普500指數就未來一年EPS爲計的本益比平均不到22倍,高盛美股策略師柯斯汀(David Kostin)在報告中提及:「由股價反應來看,加稅並未帶來太多疑慮。」

高盛認爲,調高企業稅對股市確實是風險,但帶來的衝擊可能未如原先預期,振興方案有助經濟成長等利多因素可望抵銷加稅的影響。