美聯儲醞釀退出量化寬鬆 警惕下半年匯率波動加大
美聯儲最新議息會議讓市場嗅到了超預期的“鷹派”收緊氣息。儘管美聯儲主席鮑威爾一如既往地安撫市場，但多數美聯儲官員預測疫情後首次加息將提前至2023年，並預計在2023年末前有兩次加息，點陣圖反映的這一預測結果超出市場預期，也讓市場對於鮑威爾的安撫將信將疑。
當天美債收益率、美元指數和美股走勢均反映出市場對美聯儲會加快退出量化寬鬆（QE）步伐的預期。可以說，目前市場逐漸形成一致預期——美聯儲正加快醞釀收緊貨幣政策，美國乃至全球貨幣政策正常化拉開實質性序幕。
不過，貨幣政策收緊的一致預期下，市場看不清的地方在於縮減購債規模、加息等具體收緊動作落地的時點，“迷霧”可能會在接下來兩三個月的美聯儲議息會議中揭開。而在貨幣政策收緊信號進一步明晰之前，金融市場的波動性也會因不確定性而被放大。
外匯市場的一舉一動不僅牽動着金融機構的神經，也關乎企業個人的“錢袋子”。儘管前期人民幣兌美元匯率升值明顯，亦有不少分析認爲美元指數進入熊市弱週期，但短期內不能以此簡單線性外推，認爲未來人民幣匯率還會升值。美聯儲退出量化寬鬆貨幣政策，以及由此帶來的美元指數階段性走強、全球資本回流美國等都會成爲引發人民幣匯率貶值的因素。尤其是在美聯儲尚未公佈縮減購債規模細節之前，市場對於美聯儲收緊貨幣政策的具體落地時點預期不一，外匯市場的雙向波動會被進一步放大，此時更需樹立“風險中性”理念，做好必要的套保避險，以適應匯率雙向波動的常態。
近日，外匯市場自律機制再度發文呼籲，未來人民幣匯率走勢面臨較大不確定性，企業不要賭人民幣升值或貶值，須知久賭必輸。對從事跨境業務的企業來說，應高度警惕下半年人民幣匯率可能存在的貶值風險，通過套期保值等措施儘可能降低匯率波動對主營業務以及企業財務的負面影響。