策雷厲風行，當日傍晚礦便向各商行放出消息，明於價格多少，敬請關注牌價。結果第二天一大清早，開銷售部門口的黑板前已有不少人駐足等待，期望礦能用更具殺傷力的報價來作爲迴應。開平售價雖然壓低，但七五折扣只給了昌達隆一家，其餘各家拿不到這麼低的價格，迫切希望能在礦身上撈回來。
很多人一邊翹首等待，一邊小聲地交談。
“我估計礦今日牌價肯定和開平一模一樣，不讓很難混下去。”
“難說，周老闆辦事從來都是神出鬼沒的。”
“要我說，今兒礦價格說不定還要低上一截。”
“於老四，你想錢想瘋了？再低一截，礦都喝西北風去了。”
“要的就是氣勢，可以虧錢不能虧面子……”
“快看快看，出來了，出來了！”
果然讓於老四給說着了，開比往常提前一個小時公佈各類牌價，平均價格齊刷刷地降到了以往的八成。在衆人一片嘯叫聲中，昨日昌達隆的盛況重演，光第一個小時的銷售量就抵得上昨日整整一天，只不過今天是發生在銷售部而非商行罷了。
真沒想到價格戰居然有如此彪悍、如此強勁亦如此驚心動魄的表現。所有的客都目瞪口呆地看着兩礦煤價的自由落體。不到15天，兩家的售價已跌落至原先的三分之二，瞧兩家掐得如此起勁地陣式，壓根就沒有在短期內熄火地願望。
除開煤價這個正面戰場。還有股價這個敵後戰場。開灤雖然號稱要招募商股。但實際上並無一分錢商股到位，在林廣宇撥出內帑贖還直隸官銀號的墊支後，從嚴格意義上來講。開已是皇帝私產——當然民衆都不知道。但開平不同，英國人雖然依靠欺騙方式掌握了控股權，但總共14萬股中有大約三分之一是商股，價格戰消息的傳出使:.生急劇變動，天津股票交易所裡無數投機客見證了這輪過山車表演。
第一天，在開平主動削價15%。開灤零銷售消息地刺激下，開平股票大漲10個點，從原本的130一股直接跳上
第二天，得到開跟進並削價20%消息的證實，市場對開平的盈利水平表示擔憂，股價應聲而落，一開盤就從143跌到122（這時候可沒有漲跌停板的限制）。
第三天、第四天、第五天……隨着價格戰的全面打響與加劇，市場人心惶惶。開平股價直線下滑，雖然下跌幅度沒有第二天那麼嚇人，但也是陰跌不止，持續下滑。好容易經過休市一天地喘息。開平股價隨後有了小幅反彈，但價格戰的貼身肉搏決定了這種反彈只能是曇花一現。價格戰烽火越燒越旺。股價反彈終告夭折。
與股價大幅下挫形成鮮明對比的是成交量急劇萎縮，最初幾天還有不怕死的投機客衝進去想博個短差，但後來發現這純粹是個圈套。股價越跌越低，越低套人越深，越深成交越少，越少砸盤越易。煤價雖然維持在三分之二左右波動，但股價不到一月已腰斬過半。空頭每天都在上方堆下一道道賣盤，但收盤前能成交的百無其一。
待開平的虧損報表一出來，股價更是應聲下挫，原本價值130兩的股票現在連以60兩左右的價格脫手都困難萬分。德璀琳等人原本還在70左右地價位託了一下市，但根本就是杯水車薪、無濟於事，鋪天蓋地的拋盤瞬間就將少得可憐的買盤給吞沒了。
股東們憤怒了，雖然礦高調應戰是造成開平股價跌跌不休的主要原因，但其誘因卻是一個月前開平主動削價之舉——從一開始就略帶情緒地正常競爭發展到後來的惡性價格戰，開平礦務局管理層負有不可推卸地責任。衆多中、小股東眼睜睜地看着手中股票的價格日益縮水，忍不住怒從心頭起，很想找德璀琳、那森等人問個清楚。但始作俑者的德璀琳、那森之流非但不加以合理解釋與說明，反將責任全部推卸到礦身上，詭稱因周學熙不遺餘力地要打壓開平、收回開平，迫使開平管理層不得不出此下策。栽贓過後，對於
東主動停止價格戰的提議，他們佯作不予理會，鐵了
收了別人送來的自鳴鐘便該給洋大人辦差，張翼對於運動各路用煤大戶一事格外上心，這段時間
顧不上逗弄心愛的鴿子，推掉了狐朋狗友的叉麻將邀請，也不再睡到臨近正午時纔起來，每天走東家、串西家，忙得不亦樂乎，關鍵話語說來說去就那麼兩條：
“兄弟見識不明，庚子年讓洋人佔了便宜，心裡一直是憋着勁要爲國家收回開平的，奈何力有不逮所以隱忍到現在。現在開平的洋鬼子不知哪根神經搭錯了，居然搞起了低價傾銷，這不是找死麼？賣得越多，將來賠得越多，所以幫兄弟一個忙，要買煤多買開平的，早點讓他們折騰完。”
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或者聲淚俱下地表演說：“這次洋鬼子蓄意挑起衝突，企圖用惡性競爭的法子來擠垮開，我是不同意的。與公，開也是咱中國人的產業，讓洋人寒磣到底誰都臉上沒光；與私，輯之是我親家，我大義上幫不上忙，小處總要搭一把手。不瞞您笑話，現在開流動資金很緊，多賣一噸就多虧一兩銀子，再這麼下去恐怕要撐不牢的，還是多買開平的，讓洋鬼子多放點血。”
這番似是而非的言論聽上去着實冠冕堂皇，着實迷惑了不少人，很多商家聽了他的鼓譟和勸說之後專門購買開平礦產，以免對礦造成更多的衝擊。但實際上煤炭生產是個連續性過程，停下來容易，再恢復起來可就麻煩。礦井運作一旦停止，作業面、巷道很有可能因爲滲水而無法繼續開採，或者有可能造成崩塌——一旦如此，虧本生產比停工都要划算。
價格戰同樣是柄雙刃劍，兩個多月來開也是在咬牙堅持。在向周學熙遞交報告時，趙元祀的聲音很低沉：“這兩個多月來我們的出貨量比以往翻了差不多一倍，但虧損卻高得驚人，不算設備折舊和當月稅收，明面上我們已經虧了差不多50萬。”
周學熙不動聲色：“開平那邊情況如何？前次聽說有不少商股股東前去鬧事？”
“是的。不要臉的那森居然還栽贓是我們所爲。只是英國人有相對控股權，再加上掌握着公司的實際經營，其他股東即便再有意見，也不是他們的對手。”
“洋人勢大，很多人想必敢怒而不敢言。”
“屬下聽到一個消息，不過……”
“說便說，用不着吞吞吐吐的。”
趙元祀便把張翼這段時間
所扮演的怪異角色和上竄下跳的事蹟和盤托出。
“混蛋！”周學熙怒不可遏，狠狠一拍桌子，連茶杯都震到地上摔碎了。
趙元祀從來沒有看周學熙發過這樣大的脾氣，即便庚子年張翼盜賣礦權的時候，周學熙礙於親戚關係也沒有太過逼迫，這一次看來真把他給激怒了。
周學熙連連跺腳：“原來如此，原來如此，我倒想洋人怎麼會有先發制人的一招，原來都是這廝在搗鬼。”
“要不要派人去澄清那些謠傳？”
“清者自清、濁者自濁，多行不義必自斃，這廝既然如此喪心病狂，我也不能再對他客氣了。”周學熙一張臉因憤怒而漲得通紅，“澄清緩不濟急，我馬上給岑中堂拍電報，讓他來治治這個貪贓枉法之徒。”
“屬下倒是擔心大人這段時間
折損過多在皇上那裡不好交待，如果消息傳開，張翼等人先倒打一把，如果朝中再有不明真相之人上書言事，恐怕……”
“這一層我已經考慮過了，也做過最壞的打算。可是，我早就把自己的退路給堵死了。”周學熙一臉鄭重，“說句實話，我原本可以裝作什麼都不看見，安安穩穩在京師做我的自來水公司經理，但我就是咽不下這口氣。這次以灤收開，對別人而言或許只是成敗勝負的問題，對我周學熙來說卻是事關生死存亡！我一定要堅持到底。”
“周大人、周大人，好消息，好消息！”礦的文書揮舞着電報紙跑過來，將兩人的目光牢牢吸引住了……