矮人們站在黑暗的洞口爭辯了很久，最後，索林纔開口道：
“現在，我們必須承認，功績卓着的巴金斯先生，是我們這漫長旅程中最值得信任的夥伴；
身爲哈比人，他擁有外人意想不到的勇氣和智慧。除此之外，請容我多嘴，他還擁有超乎常人的好運。這一刻，該是他執行加入我們隊伍唯一目標的時候了，是該他賺取他的那一份報酬的時候了！”
你們都很明白，索林在面對重要時刻的羅唆態度，因此雖然他又羅哩八唆說了一大串，但我就到此爲止。這的確是很重要的一刻，比爾博覺得很不耐煩，經過這麼長時間的相處，他已經很瞭解索林的性格，他知道這傢伙最後要說什麼。
“喔，索恩之子索林·橡木盾，如果你的意思是說你覺得我該先進這個密道，”他插嘴道：“請你說清楚好吧！我可能會拒絕的。你們已經被我救了兩次，這可不在原先的契約規定裡面，因此，我認爲我已經賺到了部分的報酬；不過，我老爸常說，‘事不過三’，我也覺得我不應該拒絕。或許，我對於自己的好運已經比過去要更信任了些！”他的意思是說，在離開他的住所之前；但這似乎已經是好幾世紀以前的事情了，“但我還是認爲應該趕快去看看，把事情結束。誰要和我一起去？”
他本來就不預期會有很多人自願，因此他也沒有多失望。菲力和奇力看起來十分不安，其他的人連虛晃一招都不願意。唯一的例外是專責站崗的巴林，他對比爾博相當有好感，因此，他願意先走進去一段距離，如果有必要的話，他會求援的。
矮人的狀況大概是這樣的：他們準備付給比爾博一大筆錢來換取他的服務，因爲他來這邊的目的，就是替他們執行特別危險的任務，因此，這個小傢伙願意自告奮勇當然是最好的。不過，如果他遇上麻煩，大夥也會盡全力幫他脫困的；就像一開始，他們對他的印象還不是很好的時候，他們依然會去食人妖身邊救他一樣。矮人不是什麼好勇鬥狠的英雄，而是那種步步算計、十分在乎金錢的種族。他們有些真的相當狡猾，是很壞的傢伙，有些則是像索林一樣算是誠實討生活的普通人，可是，你不能對他們有太高的期望。
※※※
當哈比人開始爬進洞穴中的時候，天空中已經開始出現了星辰。進去比他想的簡單多了。這不是半獸人的洞穴，也不是木精靈的簡陋隧道，這是在矮人全盛時期建造的通道，筆直得像用尺量過一樣，地板平坦，牆壁光滑，連坡度都是一開始就計算妥當的，沒有絲毫的改變。不過，它通往什麼樣黑暗的地方，則是沒人知道。
過了一陣子之後，巴林對比爾博說“祝好運！”，就在可以依稀看見入口處的地方停了下來。在這裡，他靠着洞穴的迴音，還可以聽見外面人的對話。接着，哈比人戴上戒指，在知道洞穴會有迴音的效果之後，他更加小心地往裡面無聲無息前進。他害怕得渾身發抖，但小臉則是露出堅毅的表情，他已經和一開始那個忘記帶手帕的哈比人判若兩人，他已有很久沒用手帕了。他鬆開腰間的匕首、勒緊腰帶，繼續往前進。
“比爾博·巴金斯，你這次終於到了目的地！”他對自己說：“那天晚上，你自己一腳踏入了這個冒險，你現在就得要想辦法把自己的腳拔出來！天哪！我真是個大傻瓜！”他身體裡面圖克血統最稀薄的那部分說話了：“惡龍守護的寶藏對我來說一點用都沒有，我真希望我能夠醒過來，發現這個隧道就是自己家，該多好！”
當然，他並沒有醒過來，還是繼續地往前走，直到最後連門的影子都看不到爲止。他陷入了完全孤單的處境中。很快的，他就開始覺得這裡越來越暖了。“眼前是不是有什麼光芒？”他想。
的確有。當他越來越靠近的時候，光芒變得越來越強，也才讓他變得比較確定。那是種越變越紅的光芒，而且隧道里面也變得更溫暖。一縷一縷的蒸氣從他身邊飄過，讓他全身開始冒汗，一個聲音也開始在他的耳中躍動，聽起來像是鍋子裡面什麼東西在沸騰冒泡的聲音，同時還有一種類似大貓低吼的聲音。後來，這聲音慢慢變成了某種巨大怪物在紅光中睡覺打呼的鼾聲。
比爾博在這個時候停了下來，要往下繼續走，可說是他這輩子做過最勇敢的事情。之後所發生的任何可歌可泣的事情都無法和它相比。真正最艱苦的戰爭，是他在隧道中孤單一人，甚至連怪物都沒看見的時候所發生的。在經過一段時間的天人交戰之後，他決心繼續走下去。你們可以想像，一名矮小的哈比人走到隧道的盡頭，來到一個和入口差不多大小的開口處，將他的小腦袋伸了出去，在他眼前是古代矮人在山中所挖掘洞穴的最底部。這裡一片漆黑，比爾博只能猜測這裡有多麼寬廣；但是，在地板的正中央則是有着刺眼的紅光──那是惡龍史矛革所發出的光芒！
那隻巨大的紅龍就這麼躺在那邊，不受打攪地沉睡着。從它的利齒和鼻孔中冒出一縷縷的黑煙，在它睡眠的時候腹中的火焰並不是那麼的旺盛。在它的四肢和尾巴之下，以及整個洞穴中，全都裝滿了各種各樣的金銀珠寶，有尚未鑄造的黃金和寶石，以及經過精工雕琢的藝術品，這些寶物全都沾染着一層鮮紅色的奇異光芒。
史矛革的雙翼收攏，像是極巨大的蝙蝠一樣躺在地上。它側睡着，比爾博也因此可以看見它蒼白的肚子壓在價值連城的睡牀上。由於它長期把肚子壓在這些財寶上，許多的寶石和黃金都卡在它的肚皮上。在史矛革身後的牆壁上，哈比人依稀可以看見鎖子甲、頭盔、斧頭、刀槍劍戟等掛在牆上；在同一個地方，還有許多大甕裝着難以計數的寶物。
如果說比爾博忘記了呼吸，其實還不算過份，在人類從精靈學來的語言中，根本沒有任何語言可以描述他的激動。比爾博聽過所有歌頌惡龍財寶的歌曲，但這輝煌閃耀、這誘惑，這富可敵國的金銀珠寶，完全超越了他的想像！他的心中充滿了和矮人同樣的飢渴，他動也不動地看着這些價值無法估計的寶物，完全忘記了那恐怖的守衛。
他呆了幾乎有一世紀那麼久，最後，他不由自主地從陰影中跑了出來，越過地面，來到最靠近的寶山。惡龍仍舊沉睡着，但在睡夢中看來依然無比兇猛。他拿起了一個沉重的金盃，幾乎是他所能負擔的極限，同時害怕地往上看了一眼。史矛革的翅膀動了動，擡起了一隻爪子，鼾聲的節奏也跟着改變了。
比爾博跑了，但惡龍並沒有醒過來，時候還沒到。它只是換了另一個充滿貪婪和暴力的夢境。哈比人則是緊張萬分地跑回那狹長的隧道，他的心臟噗通噗通地跳着，雙腿也不停顫抖着，但是，他依舊緊抓着金盃不放，腦中唯一的念頭就是：“我做到了！他們等下就知道了。‘不像飛賊，還比較像雜貨店老闆’哼！看他們以後還敢不敢說。”
的確，他以後就再也沒有聽到這種說法了。巴林高興地看到哈比人安全活着回來，同時也感到非常驚訝，他抱起比爾博，飛快地跑到外面。這還是半夜，雲霧遮蔽了星辰，比爾博閉着眼躺在地上大口地享受新鮮空氣。他幾乎沒有注意到矮人們的興奮反應，或是他們如何稱讚自己，拍着他的肩膀，答應要讓矮人全家、全族的好幾代都聽候他差遣。
矮人們正輪流遞着這金盃，彼此七嘴八舌地討論着眼前的狀況；突然間山中傳來了隆隆的低吼聲，彷佛有哪個古老的火山蘇醒了一般。他們身後的秘門被關到只剩一個小縫，用石頭擋了起來。但是，透過隧道的回聲，他們還是可以聽見裡面傳來讓大地也爲之震動的驚人腳步聲。
這時，矮人完全忘記了不久之前的吹噓和自信，紛紛害怕地趴在地上。史矛革依舊是個不可小看的對手，如果你住在惡龍附近，忘記把它估算在計劃內，會是個致命的危機。惡龍們或許不太需要寶藏，但是它們連一分一毫都計算得清清楚楚。如果這些寶藏已在他管轄下很多年後更是如此，史矛革也不例外。它剛剛做了個噩夢（夢裡有個身材矮小的戰士，雖然不起眼，卻有把寶劍和滿腔的勇氣，這讓它覺得十分不悅），這讓它陷入半夢半醒之間，隨即又醒了過來。空氣中有股怪味，會不會是從那個小洞飄過來的呢？雖然那個洞很小，但它以前一直不太喜歡那個洞穴，爲什麼以前一直忘記把這個洞堵起來？近來，它經常覺得自己從那個小洞中聽到什麼敲打的聲音。它伸長脖子，準備活動一下僵硬的身體。然後，他發現金盃不見了！
小偷！失火了！殺人啦！自從它來到這座山脈之後，這種事情從沒發生過。它的怒火超乎想像，就像是某個擁有無比財富的有錢人，突然間發現少了一樣寶物，即使那樣東西對它來說毫無用處。它開始吐出高溫的火焰，整個大廳冒出濃煙，山脈也爲之動搖。它徒勞無功地想把腦袋擠進那洞穴中，然後它將身體捲曲起來，在地底發出如雷般的暴吼。它從幽深的地洞沿着龐大的隧道鑽了出來，離開山中的宮殿，朝向大門而去。
這時惡龍腦中唯一的念頭只有翻遍整座山，把這個該死的小賊找出來！它從大門衝出，流水瞬間全都化成了蒸氣，它振翅躍上空中，在雲端間盤旋，用鮮紅和翠綠的致命火焰吞沒了半邊山坡。矮人們聽見它鼓翼的聲音，立刻躲進山坳中的岩石下，希望能夠閃過巨龍憤怒的眼神。
如果不是因爲比爾博再度出馬，他們可能全都被燒死在那邊。“快！快！”他大喊着。“進門！往隧道走！在這邊沒用。”
聽見比爾博的叫聲，他們才如同大夢初醒一般鑽進隧道中。這時，畢佛又驚呼一聲道：“我的表親們！龐伯和波佛，我們都忘記他們了，他們還在山谷裡！”
“他們和我們的小馬、補給品都會被燒光的，”其他的人哀嚎道：“我們什麼也不能做！”
“胡說八道！”索林終於恢復了尊嚴：“我們不能拋棄他們，巴金斯先生和巴林先進去，還有奇力和菲力──不能讓惡龍把我們一次全殺光。其他人，繩子到哪裡去了？動作快！”
這短短的幾分鐘，可能是他們所遭遇過最慘的狀況，史矛革憤怒的吼聲在山谷中迴響，它隨時都有可能吐着烈焰衝下來，或是在天空中發現他們攀着繩子，掛在山脊上。波佛爬了上來，大家還沒遇到什麼危險；龐伯氣喘吁吁地往上爬，繩子發出喀吱喀吱的怪響，惡龍還是沒發現他們。接着，他們又運上了一些工具和行李，危險此刻朝着他們直撲而來。
他們聽見了急促的風聲，一道紅光照射在岩石上──惡龍來了。
當史矛革一路用烈焰燒灼着山壁，從北邊飛過來的時候，他們只有幾秒鐘的時間拖着所有的行李衝進洞穴中。熱風烤焦了門前的草地，穿透了密門留下的縫隙，讓裡面的人也都覺得灼熱不堪。當它飛過上空的時候，黑暗籠罩了衆人，小馬恐懼地嘶鳴，掙脫了繩索四下亂跑；惡龍俯衝而下追獵它們，後者就這麼消失了。
“我們可憐的小馬完蛋了！”索林說：“只要一被史矛革發現，什麼都逃不掉。除非有人想要冒險在史矛革的監視下走回去，否則我們就必須繼續躲在這邊！”
這讓人光想到就害怕！他們又更往隧道里面躲，雖然裡面相當的溫暖，但很多人還是不由自主地打顫；最後，蒼白的曙光從裂縫中照了進來。他們時時刻刻都可以聽見惡龍的吼聲漸漸靠近，又漸漸遠去的聲音，史矛革很明顯正繞着孤山獵捕小偷。
它從那些小馬和紮營的痕跡中推測，這些人是沿河而上爬到了小馬駐足的地方，但它的眼睛還是找不到密門的所在，山坳也依舊沒有受到它烈火的攻擊。它白費力氣地搜尋了很久，在怒氣漸息之後，略帶疲倦地回到洞穴中睡覺，恢復力氣。它絕不會原諒偷竊的行爲，即使數千年過去，自己變成石頭，它也不會輕饒對方；但是，它可以等。它慢慢地、悄悄地爬回洞中，半閉上眼睛。
在晨光降臨之後，矮人們的恐懼漸漸消失，他們這會兒明白，要對付這樣的守衛，類似的危險是不可避免的，就算現在放棄也沒有多大用處。索林指出，他們現在也逃不出去，他們的小馬不是逃掉，就是被殺掉了。在史矛革放鬆戒心之前，他們得要等上好久才能小心地走路回去；幸好，他們還搶救出了一些食糧，可以再多挨一陣子。
有關於接下來該做什麼，他們爭論了很久，卻完全想不出要怎麼樣除掉史矛革。比爾博忍不住指出，這自始至終就是他們計劃中的一大盲點。由於他們已經陷入完全的絕望，因此矮人的天性讓他們開始對比爾博抱怨，當初他們十分讚許那偷取金盃的行爲，現在卻成了十惡不赦的罪行。
“不然你們以爲飛賊能幹什麼？”比爾博生氣地反問：“殺死惡龍是戰士的工作，我的責任只是偷走寶物，這算是個好的開始。難道你們以爲，我可以揹着索爾的所有寶物就這麼走回來？如果有人要抱怨，也比不上我有資格。你們應該帶來五百個飛賊，而不是隻有我一個！我知道你對於祖父的寶藏很驕傲，但你從來沒試着對我解釋過那究竟有多少，就算我長大五十倍、而且史矛革跟小兔子一樣和藹可親，我也得花上一百年才搬得完。”
在那之後，矮人們拉下臉來請求他原諒。“巴金斯先生，那你建議我們該怎麼做？”索林禮貌周到地問道。