《半導體》IoT、AI助攻奏效 愛普飆漲停

愛普(6531)轉型有成,去年每股賺11元,展望今年,IoT、AI事業部,分別打雲計算市場邊緣運算市場,成長趨勢確立,今股價開高走高,攻上漲停價872元。

愛普去年第四季營收10.1億、季增加22%、年減少1%,單季毛利率39%,營業利益2.53億、季增加73%、年增加達430%,單季稅後淨利5.7億,季增加358%、年增加945%,單季每股獲利爲7.79元,若排除處分力晶日本子公司利益4.28億元,則稅後淨利2.3億、每股獲利爲3.1元。

愛普2020年營收35.4億、年增加4%,毛利率29%受惠營運策略調整和客製化記憶體產品增加,費用率維持在14%,營業利益爲5.1億,順利由虧轉盈,歸母稅後淨利8.1億,每股獲利爲11元。

愛普有鑑於標準化產品業務拉低毛利利、沖淡客製化能力優勢,目前是主要是在做原來力晶做的業務,還沒有完全退出,但會逐漸淡出,現在營收佔比小於5%,愛普在近兩年積極轉型,淡出標準化產品,發展高毛利產品及IP業務,重新劃分事業羣爲AI事業部和IoT事業部,分別打雲計算市場和邊緣運算市場。

愛普IoT RAM具有高毛利、市場快速成長、規格客製化,以及產品週期長的優勢,愛普過去兩年成長近4倍,反應IoT軟體長期成長趨勢。至於AI事業,初期是收NRE/IP授權金,量產後收取IP使用費,提供給客戶DRAM介面設計IP、設計流程,提供客戶高速DRAM的設計以及使用方法,AI事業部目前佔營收約10%,長期來看IP授權金會隨客戶出貨量成長。

愛普目前看到IoT上半年需求強勁,下半年審慎樂觀,有不確定性來自對半導體產業極度緊缺,可能會造成供應資訊混亂、斷鏈風險;至於AI,則預期下半年VHM(Versatile Heterogeneous Memory)至少有一個客戶會進入量產,成效開始浮現。

面對晶圓產能緊張,愛普則是跟晶圓廠做長期策略性合作,儘量縮短供應鏈,以KGD供應爲主,沒有封裝,另外,愛普晶圓合作廠是同一個,標準型產品漲價時面對供給壓力成本上壓力會反映在產品價格上,基本上是反映成本爲主。