鐵礦石市場明年降溫有望?

截至12月21日收盤,鐵礦普氏指數衝至近9年新高,達176.9美元/噸,比年內低點翻番。

中國這一全球鋼鐵市場的價值高地,除了鐵礦石價格鋼坯廢鋼價格也爲全球最高。原料價格的持續高位運行不斷給鋼鐵企業運營施壓。

鋼鐵行業長期形成的供需基本格局沒有改變,上游鐵礦石資源高度壟斷,價格屢創新高。”鞍鋼股份有限公司採購中心處長敬黨12月18日在上海出席由國泰君安期貨有限公司和上海鋼聯電子商務股份有限公司共同主辦的“2021中國鋼鐵市場展望暨我的鋼鐵網年會鐵礦石論壇”時表示,中國鋼鐵行業運行處於高產量、高庫存、高需求、高成本、低利潤的“四高一低”新常態,降低採購成本是今年行業的主旋律

“今年,在黑色系產品中,鐵礦石受基本面、下游需求、宏觀等多因素交織影響,價格波動幅度最大。”上海鋼聯鐵礦石分析師支海蕾在解讀我的鋼鐵網2021年鐵礦石年報時指出,2020年鐵礦石價格整體上行,且下半年價格均線高於上半年。

在國泰君安期貨有限公司鐵礦石高級研究員馬亮看來,中國生鐵產量的大幅增長是推動鐵礦石價格上漲的核心力量。2018-2020年,中國鐵礦石年化需求增量累計已高達2.5億噸。

“今年全球鐵礦石整體供應並沒有明顯增量,是疫情導致海外鋼鐵大規模減產使全球鐵礦石資源向中國分配傾斜。”馬亮表示,下半年以來,海外復產進度快於預期,生鐵產量降幅收窄並接近去年同期水平,加劇了鐵礦石全球供應的緊平衡預期。

馬亮判斷,2021年,鐵礦石市場將面臨中國高需求和海外邊際需求增量帶來的衝擊。按照目前的復產進度,2021年海外生鐵產量有望恢復至2019年的水平,從而帶來8000萬噸左右的鐵礦石需求增量。2021年主流礦供給增量將主要來自巴西淡水河谷的復產,樂觀估計增量在3000萬~ 4000萬噸。另外三大礦山則重在自身品種結構的調整,以減粉礦、增塊礦提高整體品位,幾乎無增量。

對於後市,敬黨也認爲供需兩旺將對鐵礦石價格底部形成明顯支撐。在供給方面,近一時期,澳大利亞和巴西的鐵礦石發貨量維持高位,按往年發貨節奏及目前排船情況判斷,即使後期淡季來臨發貨量也不會明顯下滑。需求方面,近期下游的汽車、集裝箱、機械、家電等行業需求總體保持高位,帶動建材成交高位運行。儘管庫存有累積,但累積條件有限,敬黨預計鐵礦石價格短期將偏強運行,後續有一定下行空間,但底部支撐仍較爲明顯。

我的鋼鐵網對全球鐵礦石供需走勢有不同看法。其依國內外礦山的生產計劃預測,2021年,受高利潤驅動,全球礦山產量將全面進入復甦階段,全年礦山產量或同比增加1億噸左右。支海蕾表示,由於鐵礦石平均品位增加,國內整體供應或偏向過剩,進口鐵礦石價格或在一季度迎來高點,價格低點最有可能出現在二、三季度,整體呈現先高後低的走勢。

對於企業的風險管理需求,期貨或可作爲重要工具。據大商所工業品事業部總監助理武軍偉介紹,大商所鐵礦石期貨市場每天近1億噸的交易量足夠承接現貨市場的避險需求。今年上半年,鐵礦石期貨套保效率達95%,期現貨價格高度相關。今年以來,鐵礦石期貨合約月均交割14萬噸,合約交易交割連續性顯著提升。

嘉吉投資(中國)有限公司金屬事業部戰略客戶市場總監龔小壘建議,鑑於近期鐵礦進口倒掛嚴重,且短期內較難修復,鋼廠可以用部分人民幣遠期採購代替海漂採購,進一步降低採購成本。她同時建議,期貨市場構建多元的風險池和更順暢的物流池,以充分發揮蓄水池作用。期貨合同的標準化也可讓參與者只需專注價格風險管理,使更多參與者入場增加市場的流動性。

中國鋼鐵工業協會副會長鐵軍認爲,破解鐵礦石的高價難題,要從多路徑增加鐵素供給,建立新的鐵礦石定價機制,完善期貨市場規則並加強監管。2021年,隨着市場對鐵礦石炒作預期的消化和現實兌現,鐵礦石價格將呈現下行趨勢。