先探/「國產」京東方力拚面板龍頭

近期京東方股價大漲四成,主要受惠於蘋果題材韓企脫華風潮;此外,搭上「中國製造」的美名,依舊是票房保證。

【文/鄭志全

中共十九大召開前夕,「中國製造」一詞成爲會場外的重點宣傳標語。在A股當中,也不乏以此爲號召的題材,而且通常會搭配「國產」二字,例如國產手機、國產軟件、國產芯片等等。貼上「國產」標籤之後,往往容易成爲盤面上頗具號召力熱門題材。

爭奪液晶面板定價權

近期A股中最響亮的「國產」題材,由芯片換成了面板,揚起這面「中國製造」旗幟的是京東方(BOE)。中國媒體說它是全球液晶顯示器龍頭,全球每五支手機熒幕至少有一支由京東方供應曾幾何時世界面板產業日本韓國臺灣天下,但是有了京東方,中國的液晶面板不再仰賴進口,不再飽受缺芯少屏之苦。

數據上顯示,這些來自中國媒體的讚歎大致屬實。去年京東方的監視器筆電、手機LCD面板出貨量已達全球第一,市佔率達二○%以上。今年初,IDC公佈大尺寸LCD面板出貨量排名,京東方已經在去年第四季順利超越所有對手,前五大廠依序爲京東方、LGD、羣創、友達、三星

就產能而言,京東方是今、明兩年全球LCD面板的增產主力,在日韓陸續退出LCD市場後可望搶得先機預計到了二○二○年,兩條十.五代線產能到位,帶動生產成本下降,甚至有望主導大尺寸電視面板定價權。

然而,面板廠營運好壞通常由市場景氣決定,而非規模效益。京東方從二○○三年成立,一直到二○一一年北京八.五代線投產之後,才見到營收規模大幅成長,年營收由一一年的一二七億人民幣(下同),逐年成長至去年六八九億元。自去年下半年起,京東方獲利能力大幅提升,主要還是受益於面板供需反轉向上,或者說是三星、LGD陸續關閉LCD產線所致。

OLED面板供貨蘋果?

不管是陸廠京東方,或臺廠的友達、羣創都受益於近一年來的面板漲價潮。京東方今年上半年營收達四四六億,年增二六%,淨利爲四三億,已超越去年全年獲利,成長幅度與友達、羣創相近,但股價表現卻大幅超前。(全文未完)

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