油價跌、需求弱… 通縮警鐘響 陸CPI、PPI降幅擴大

大陸11月CPI年減率創三年來最大單月降幅，PPI也連14月下降，兩者降幅均高於預期。圖／中新社

大陸一年來CPI與PPI年增率

在油價走跌、需求偏弱影響下，大陸持續出現通縮的警訊。9日上午公佈的2023年11月消費者物價指數（CPI）年減0.5％，爲3年來最大單月降幅，且降幅較10月的年減0.2％擴大，與此同時，生產者物價指數（PPI）年減3.0％，爲連續第14個月下降，降幅同樣繼續擴大，且兩者降幅均高於市場預期。

專家指出，近期大陸公佈的11月官方PMI資料、物價資料整體弱於預期，勢必提升市場對宏觀政策進一步加碼的預期，預計年底前中國人民銀行降準的可能性有所增加。

綜合陸媒報導，大陸統計局9日公佈最新數據顯示，今年11月大陸CPI年減0.5％，月減0.5％；PPI年減3％，月減0.3％。前11月大陸CPI年增0.3％，PPI年減3.1％。

從11月份CPI的細項來看，食品菸酒類價格年減2.2％，影響CPI降幅約0.64個百分點。食品中，畜肉類價格年減19.2％，影響CPI下降約0.72個百分點，其中豬肉價格下降31.8％，影響CPI下降約0.58個百分點。蛋類價格年減8.8％，影響CPI下降約0.06個百分點。

大陸統計局城市司首席統計師董莉娟指出，今年11月受到食品、能源價格波動下行等因素影響，CPI有所下降；扣除食品和能源價格的核心CPI年增0.6％，漲幅與對上一個月相同，保持溫和上漲。PPI則受國際油價回落、部分工業品市場需求偏弱等影響，年降幅擴大。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，近期公佈的11月官方PMI資料、物價資料整體弱於預期，勢必提升市場對宏觀政策進一步加碼的預期，加之年底銀行間流動性有所收斂，大陸政府多次提及加強逆週期與跨週期調節，預計年底前後人行推出降準、結構性工具的可能有所增加。

國開證券表示，展望2024年，受益低基期及穩增長持續發力、豬肉價格反彈、原油價格中樞上移等假設，大陸CPI或將逐季上行，預計2024全年年增1.3％，較2023年回升1個百分點。