“回本”基民靈魂拷問：該不該止盈？

今年以來A股市場陰晴不定，讓許多基民被基金“傷透了心”。近日，市場悄然升溫，持續飄紅的基金重回公衆關注焦點。然而，基金回本之後，部分基民卻打起了退堂鼓，他們很猶豫：落袋爲安還是繼續持有？

驚現“熱搜後遺症”

5月26日，“基金”一詞再度上了微博熱搜。不過，有意思的是，經歷了今年以來的大漲大跌，不少基民竟有了“熱搜後遺症”，把上熱搜當做投資的反向指標。

有基民在網上發帖懇求：“別上熱搜了好嗎？讓我的基金再漲漲。”而一位基民甚至把一季度基金大跌歸咎於熱搜效應：“如果當初基金沒頻繁上熱搜，我就不會虧成這個樣子。前一天上了熱搜，感覺第二天肯定會跌。這幾天沒有把白酒基金賣了，現在感到很後悔。”不過，也有人表示：“留了一隻基金長期投資。這是一隻好基金，會長期持有。小跌小買，大跌大買，可以等跌一點再加倉。”

在基金經理看來，基金產品的業績正在走出低谷。一位基金經理表示，截至目前，2021年年初以來其管理產品的回報大部分已實現正收益，原因是持倉個股估值在前期回調後逐步走向合理，還有不錯的一季報業績驅動，後市走勢應該比較樂觀。

“近一段時間，倉位仍維持較高水平，畢竟持倉個股經過調整之後已釋放了相當部分的估值溢價風險。通過高倉位持有一個具備強時間價值的組合，更容易讓產品淨值走出低谷。”他表示。

知名基金扭虧

基民高喊“回本了”背後，是衆多老牌基金經理管理的知名基金產品近期業績不斷上漲。受5月25日A股市場大漲推動，支付寶數據顯示，當日張坤管理的易方達藍籌精選上漲4.17%，易方達中小盤上漲2.68%；劉彥春管理的景順長城鼎益混合上漲3.84%，景順長城新興成長混合上漲3.83%。

部分基金最新淨值已經逼近大跌前的高點。Wind數據顯示，今年以來，基金最大回撤普遍發生在2月11日至3月中旬之間，多隻基金最大回撤超過20%。但一些優秀的基金經理所管理的產品在大跌之後又很快地“站起來”，淨值持續上漲。

例如，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療A，今年以來最大回撤23.81%，近兩月上漲27.48%，淨值已超過大跌前的高峰。焦巍管理的銀華富裕主題，今年以來最大回撤29.91%，而近兩月淨值上漲27.19%。葛蘭管理的中歐醫療創新A，今年以來最大回撤25.95%，近兩月上漲24.87%，最新淨值已接近春節前的歷史高點。此外，劉彥春管理的景順長城新興成長近兩月上漲20%，袁芳管理的工銀瑞信文體產業近兩月上漲19%。

基金經理較爲樂觀

經歷過今年以來令人提心吊膽的大漲大跌，不少基民糾結：既然基金已經回本，是否應該趁現在賣出？

“往後看，我相信淨值修復趨勢有望得以延續。”一位基金經理表示，“儘管外部因素帶來的短期不確定性依然存在，但對於一個未來具備良好盈利確定性的組合而言，中長期已經具備較好的安全邊際，甚至基於組合中的個股明年不錯的盈利增速也可以逐步樂觀。目前最大的底氣是持倉企業的基本面具備足夠的盈利增速與可持續性。”

泓德基金的基金經理秦毅判斷，若基本面強勁、估值整體合理和流動性不會長期收縮的背景不變，預計市場處於2019年1月開啓的這輪行情中部位置。雖然近期經歷了較爲急促的調整，但未來2-3年行情大概率還會延續下去。

某公募基金經理表示，市場整體處於估值合理、結構大幅分化的格局，在這樣的情況下，結構性投資機會仍較多，投資重點是放在組合的結構優化上。在近期調整組合的過程中，需要強調估值的安全邊際，最主要的原因還是長期持有認可的研究標的。多數情況下，這類公司的市值都能持續創新高。

在基金人士看來，投資者尋找風險收益特徵與自己匹配的產品並長期持有，大概率會獲得不錯的回報。“我自己的理財方式也是以買基金爲主，選擇一些信得過的、經過時間考驗的老牌基金經理，長期投資就行了。”北京一位公募基金經理表示。