轉型投行 券商闢藍海

金管會最新發布以未來三年爲期的資本市場藍圖，將推動證券商發展投資銀行業務，以提升國際競爭力。證券暨期貨市場發展基金會董事長林丙輝在證交所最新出刊的《證券服務》雙月刊中有五大建議，其中包括建議開放以定期定額投資海外股票及ETF，並放寬外國有價證券標的範圍及信用評等，以滿足國人佈局海外需求等。

林丙輝指出，爲改善證券商目前不利的競爭情況，勢必透過法規持續鬆綁、業務不斷開放，以協助證券商積極發展具個別特色的投行業務，更有創新發展的空間。以下是林丙輝提出證券商經營發展新利基與發展藍圖建議：

一、提升證券商直接金融角色，增進實體經濟新動能。配合下半年將上路的臺灣創新板及戰略新板，使新創業者在資本市場順利籌資，可考慮讓證券商協助創新事業落實法令遵循且提升公司治理，參考國外的保薦人制度，由主辦證券商負責協助新創事業建立內控制度，並符合掛牌條件，提升企業透明度。

另對證券商進行差異化管理，使營運表現佳、風控良好及落實公司治理的證券商，針對初次上市櫃承銷案件，亦可研議採行「競價拍賣」與「詢價圈購」雙軌並行模式。

二、驅動資產管理業務大躍進，接軌金融科技新趨勢。與同爲兼營信託業務的銀行相比，證券商經營的業務範圍較狹隘，故研議辦理有價證券孳息他益信託業務，擴大金錢及有價證券信託業務。導入資訊科技與財富管理爲國際投資銀行發展主流，爲鼓勵證券商積極發展FinTech及AI平臺經營財富管理業務，可透過競賽方式鼓勵創新。

另待「電子支付機構管理條例」修正草案通過後，將可透過電支機構進行金融商品交割款項出入金，建議讓證券商得發行交割帳戶分戶帳簽帳金融卡，以拓展年輕族羣的業務。

三、鬆綁復委託及國際證券業務，多角化資金新佈局。近年透過券商復委託投資海外商品交易金額攀增，其中又以美國爲主要市場，建議開放以定期定額方式投資海外股票及ETF，與放寬外國有價證券標的範圍及信用評等，以滿足國人佈局海外需求。再則爲拓展證券商辦理國際證券業務，建議適度放寬辦理帳戶保管業務淨值條件，使更多綜合證券商可參與國際證券分公司業務。

四、提升證券商資金運用成效，拓展資金融通新管道。爲促進投資人方便性，建議讓券商於投資人賣股當日提供短天期資金融通，除增加融資收入，亦可提升資金運用效率。另外爲使投資人資金運用更有彈性，建議在風險可控的情況下，允許券商受託買賣外國有價證券得辦理外幣融資業務，並開放國際證券業務分公司承作外幣不限用途款項借貸業務。

五、推動證券商開發多元金融商品，活絡商品掛牌新制度。爲順應國際ESG潮流趨勢，建議鼓勵券商發行追蹤國內外ESG指數之ETN，以達開發多元金融商品目的。另研議券商發行外幣計價結構型商品與發展櫃檯買賣制度，鼓勵券商積極設計優良產品，以活絡市場。