聯席主承銷商首次聯袂承諾股份鎖定 最高逾百億資金將護航郵儲銀行A股後市表現
上證報中國證券網訊 昨日晚間，中國郵政儲蓄銀行（下稱郵儲銀行）在上海證券交易所發佈的《首次公開發行股票發行結果公告》顯示，該行已完成A股IPO繳款工作，網下繳款認購金額共約70.7億元，佔網下發行總規模高達99.5%，此繳款率創今年以來A股市場化詢價發行項目新高。
專業人士分析稱，預計郵儲銀行A股上市後會因市值規模、成交金額和流動性等原因，很快將被納入滬深300指數、中證100指數、上證50指數等主要指數。根據目前A股市值測算，未來一段時間，因相關指數基金的配置需求，由此帶來的配置資金預計最高約80億元，再加上郵儲銀行此前披露的用於後市穩定的約43億元“綠鞋”資金，最高將有逾百億資金爲郵儲銀行後市表現保駕護航。
值得關注的是，郵儲銀行A股IPO的4家聯席主承銷商聯袂承諾，自郵儲銀行A股上市之日起，其包銷股份至少鎖定1個月、最長可達6個月。據瞭解，這是A股IPO史上聯席主承銷商首次承諾在一定期限內鎖定包銷股份，體現了對廣大投資者的呵護。
此外，本次發行還採取了戰略配售機制、設置不同鎖定期、作出穩定股價承諾等多項措施，作爲後市穩定的有效支撐手段。本次發行後的限售股份比例將高於“綠鞋”後發行規模的50%，上市後實際可流通的股份不足“綠鞋”後發行規模的一半。
根據公告，郵儲銀行網下認購繳款率高達99.5%，創今年以來A股市場化發行項目新高。尤其是，具備定價能力和投研能力、代表A股市場中堅力量的核心六類機構（即證券公司、基金公司、信託公司、財務公司、保險公司以及合格境外投資者）均全額繳款。
分析人士表示，A股市場核心六類機構是價值發現者，也是資本市場資源配置的穩定器，其全額繳款凸顯了對郵儲銀行投資價值的高度認可。同時，這些機構獲配股份的70%將在郵儲銀行A股上市後鎖定6個月，爲郵儲銀行後市表現奠定了堅實基礎。
聯席主承銷商首次承諾包銷股份鎖定 本次發行流通股不到50%
根據公告，中金公司、中郵證券、瑞銀證券及中信證券等4家聯席主承銷商承諾，自郵儲銀行A股上市之日起，其包銷股份至少鎖定1個月、最長可達6個月。
業內人士分析，保薦機構和主承銷商對發行人的基本面最爲了解，這樣的舉措可以類比科創板的券商跟投機制，對於“這個股票到底值不值得買”這一投資者最爲關注的問題，券商用“真金白銀”來回答，無疑爲郵儲銀行的後市表現增添了砝碼，充分體現出主承銷商對於郵儲銀行突出的零售特色、巨大的成長潛力的肯定，對郵儲銀行未來的發展有堅定信心。
“從資本市場的角度來看，主承銷商與普通投資者攜手，以更理性的態度看待新股發行常態化，既爲後續的A股IPO提供了重要借鑑，也對新股發行改革具有參考意義。”上述人士表示。
此外，郵儲銀行還採取了“綠鞋”機制、戰略配售機制、設置不同鎖定期等多項措施，作爲後市穩定的有效支撐手段。據瞭解，考慮到戰略配售部分鎖定一年、網下獲配70%的股份鎖定6個月以及聯席主承銷商包銷股份鎖定1個月或6個月，本次發行後的限售股份比例將超過“綠鞋”後發行規模的50%，上市後實際可流通的股份不足“綠鞋”後發行規模的一半，郵儲銀行A股股票的稀缺性進一步凸顯。
同時，螞蟻金服、騰訊、中國人壽、中國電信等股東自2015年戰略入股郵儲銀行以來，長期看好並持有郵儲銀行股份，其承諾將對持有的郵儲銀行A股股份鎖定一年。
根據郵儲銀行此前公告，華夏基金、嘉實基金、匯添富基金、易方達基金、招商基金及南方基金等六大戰略配售基金齊聚郵儲銀行A股IPO，頂格參與戰略配售。據瞭解，以上戰略配售基金均已完成繳款。同時，該六大基金所屬基金公司的其他產品也踊躍參與此次發行，共計247支產品參與網下配售並全部足額繳款。
據瞭解，參與本次發行的基金中不乏長期看好零售銀行概念股的股票類基金，例如嘉實金融精選。券商人士表示，零售銀行是資產配置的理想“壓艙石”，“嘉實金融精選”本次認購郵儲銀行A股股票並進一步提高對郵儲銀行的持倉比重，體現了對郵儲銀行差異化的零售戰略定位和長期投資價值的高度認可。
此外，市場上的明星基金產品也紛紛參與到本次郵儲銀行A股IPO，例如匯添富價值精選等。通過其定期報告可以看出，該基金偏好持有銀行類股票，長期重倉持有招商銀行等零售概念股票。
專業人士分析稱，這些明星基金參與本次郵儲銀行A股IPO，是期望抓住郵儲銀行作爲國有零售大行A股稀缺投資機會，爲基金持有人帶來穩健良好的投資收益。
各類知名機構雲集 投資者陣容豪華
本次郵儲銀行A股IPO彙集了各類知名機構。該行相關公告顯示，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等四大國有銀行，中國石油、中國石化、中海油等“三桶油”，中國移動、中國電信、中國聯通等三大電信運營商及山東、北京、湖南等各省的企業年金、職業年金計劃均參與了本次郵儲銀行A股IPO。
此外，太平資管、太平洋資管、陽光資管、泰康資管、華泰資管、人保資管等保險系旗下資管公司，安信證券、東方證券等證券公司，北京西城區國有資產經營公司、南京市國有資產經營有限責任公司等地方國有投資平臺等也紛紛現身。
分析人士表示，上述知名機構對投資標的的安全性、收益性有極高的要求，對投資標的的篩選標準極爲嚴格，能得到上述機構的一致青睞，進一步證明了郵儲銀行的未來成長前景及內在價值。
A股上市後預計將被納入主要指數 最高約80億增量資金支撐股價
專業人士表示，郵儲銀行A股上市後會因市值規模、成交金額和流動性等原因，預計很快將被納入滬深300指數、中證100指數、上證50指數等主要指數。根據目前A股市值測算，未來一段時間，因相關指數基金的配置需求，由此帶來的配置資金預計最高約80億元，再加上此前披露的用於後市穩定的約43億元“綠鞋”資金，最高將有逾百億資金爲郵儲銀行後市表現保駕護航。
“這些指數基金是堅持長期投資、價值投資的機構投資者，是資本市場的風向標。”上述人士表示，指數基金增持郵儲銀行股票，一方面有利於投資者結構的優化，另一方面能凝聚和帶動更多增量資金入股郵儲銀行，將有助於進一步提振股價。
另外，伴隨A股國際化程度進一步加深，境外資金加倉A股是近幾年比較確定的趨勢，隨着A股市場在MSCI指數、富時全球股票指數和標準道瓊斯指數等國際化指數中權重的提高，增量外資流入值得期待。
此外，郵儲銀行堅持差異化的零售銀行戰略定位，在A股銀行股中具有較強的稀缺性，資本市場對零售銀行普遍會給予一定估值溢價。有分析認爲，優異的資產質量、巨大的成長空間、雄厚的資金實力將加強郵儲銀行對市場資金的吸引力，預計將迎來增量資金的流入，具有較大的投資機會。（韓宋輝）